至纯科技2026年第一季度营收6.21亿元，同比下降14.7%
4月29日至纯科技公布2026年一季报，至纯公司营业收入为6.21亿元，科技同比下降14.7%；归母净利润亏损7885万元，年第同比下降514.7%；扣非归母净利润亏损8443万元，季度同比下降923.9%；经营现金流净额为-3042万元，营收亿元同比增长51.0%。同比
一、下降核心数据：三年连降，至纯一季度跌入深渊
| 指标 | 2026Q1 | 2025Q1 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 6.21亿元 | 7.28亿元 | -14.70% |
| 归母净利润 | -7885.31万元 | -2369.65万元 | -232.76% |
| 扣非净利润 | -8442.99万元 | -3246.50万元 | -159.99% |
| 毛利率 | 27.06% | 29.48% | -2.42个百分点 |
| 净利率 | -12.70% | -3.25% | -9.45个百分点 |
| 加权平均ROE | -2.00% | -0.47% | -1.53个百分点 |
| 基本每股收益 | -0.204元 | -0.049元 | -316.33% |
一句话：2024Q1盈利6358万→2025Q1盈利1901万→2026Q1亏损7885万，三年自由落体，年第一季度直接坠入负值。季度这不是营收亿元周期性波动，这是同比系统性塌方。
二、下降亏损真凶：四重绞杀，至纯刀刀见骨
第一刀：营收持续崩塌，订单转化失灵
| 季度 | 营收（亿元） | 同比 |
|---|---|---|
| 2024Q1 | 8.11 | +3.48% |
| 2025Q1 | 7.28 | -10.32% |
| 2026Q1 | 6.21 | -14.70% |
公司解释：系统集成业务单个项目规模扩大、执行周期拉长，设备业务在手订单交付未达预期。翻译成大白话：接了大单，但交不了货，钱收不回来。
更讽刺的是，一季度新签订单19.77亿元（集成电路领域占比94.4%），看似"开了个好头"，但订单转化为营收存在严重滞后性，远水解不了近渴。
第二刀：四大费用齐涨，勒紧咽喉
| 费用项 | 2026Q1（万元） | 2025Q1（万元） | 变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 1427.46 | 2423.58 | -41.10% |
| 管理费用 | 12400 | 13300 | -6.56% |
| 财务费用 | 7403.06 | 6282.17 | +17.84% |
| 研发费用 | 5761.11 | 5217.97 | +10.41% |
销售和管理费用在砍，但财务费用暴涨17.84%——利息费用5543万高悬不下，利息收入却从73万暴跌至14万（降81.23%），资金成本像一座大山压在头顶。
研发费用逆势增长10.41%，在亏损7885万的季度还敢砸5761万搞研发——这是壮士断腕的决心，还是赌徒最后的筹码？
第三刀：实体清单阴影，供应链"断链"
2024年12月初，公司及21个主体被美国商务部列入实体清单。年报坦言：
"部分下游用户出于审慎考虑，对供应链稳定性表达了关切，短期内对公司的部分订单获取也产生了不利影响。"
21个主体被制裁，直接把客户吓跑了。这不是经营问题，这是地缘政治的"精准打击"。
第四刀：资产减值+存货高企，暗雷密布
| 资产项 | 2026Q1末 | 较上年末变动 | 风险等级 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 37.17亿元 | +8.30% | ⭐⭐⭐⭐ |
| 应收账款 | 27.66亿元 | -3.18% | ⭐⭐⭐ |
| 货币资金 | 较上年末-28.26% | — | ⭐⭐⭐⭐ |
| 负债率 | 73.05% | — | ⭐⭐⭐⭐⭐ |
37亿存货+27亿应收+73%负债率——这组数据背后，是一家现金流枯竭、靠借债续命的公司。一季度经营现金流-3042万，筹资现金流-3948万（由正转负），两头失血，命悬一线。
三、2025年全年复盘：上市9年最差，没有之一
| 指标 | 2025年 | 2024年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 28.55亿元 | 36.05亿元 | -20.81% |
| 归母净利润 | -7.77亿元 | -2.20亿元 | -253.18% |
| 扣非净利润 | -8.11亿元 | -2.20亿元 | -268.64% |
| 经营现金流 | -4.30亿元 | +0.52亿元 | 由正转负 |
| 新增订单 | 25.34亿元 | — | 近几年最低 |
归母净利润亏损7.77亿、扣非亏损8.11亿——两项数据均创上市以来新低，公司自己也承认：这是上市9年以来最差业绩！
全年新增订单仅25.34亿，是"供应链扰动+用户进度放缓"背景下的近几年最低水位。2026年的目标是45-55亿——几乎要翻倍才能活下来。
四、唯一的曙光：一季度订单19.77亿，集成电路占比94.4%
黑暗中唯一的光：
| 指标 | 数据 | 解读 |
|---|---|---|
| 2026Q1新签订单 | 19.77亿元 | 占全年目标45亿的44% |
| 集成电路领域占比 | 94.4% | 战略聚焦有效 |
| 制程设备订单目标 | 8-12亿元/年 | 核心主业方向明确 |
一季度订单19.77亿，如果后续三个季度能维持这个节奏，全年有望冲击60亿订单——这是至纯科技活下去的唯一希望。但订单到营收的转化周期，通常需要2-4个季度，2026年能否看到实效，仍是未知数。
(责任编辑：娱乐)
